投资界传奇彼得・林奇曾直言：“每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过 40 次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。” 然而在股市的风云变幻中，无数投资者怀揣着财富梦想，却常常在复杂的行情中迷失方向。回首过往，我们会发现一些令人遗憾的瞬间 —— 那些因恐惧、犹豫而错过的抄底机会，如今看来，宛如闪耀在时光长河中的明珠，见证着市场的起伏与投资者心态的变迁。
2008 年，三聚氰胺事件如一场噩梦，笼罩着整个乳制品行业。伊利股份，作为行业巨头，股价遭受重创，短短时间内暴跌 80%，市场对乳制品行业的信心降至冰点。在这极度悲观的氛围中，多数投资者选择了逃离，恐惧让他们忽视了伊利潜在的价值。
但也有少数独具慧眼的投资者，看到了伊利品牌的韧性和中国乳制品市场的巨大潜力。他们在股价的低谷期果断抄底，与企业共患难。随后的日子里，伊利痛定思痛，加强质量管控，积极拓展市场，逐渐恢复消费者信任。公司业绩稳步回升，股价也随之扶摇直上。那些在黑暗中坚守的投资者，迎来了光明，收获了数倍甚至数十倍的回报。
2012 年，白酒行业遭遇了前所未有的寒冬。塑化剂事件如一颗重磅炸弹，在行业内掀起惊涛骇浪，酒鬼酒塑化剂超标 260% 的消息一经曝光，整个白酒板块瞬间崩塌。与此同时，国家禁止三公消费政策的出台，犹如釜底抽薪，让长期依赖公务消费的高端白酒市场陷入困境。
茅台，作为白酒行业的龙头，自然也未能幸免。股价从高位一路狂泻，市场弥漫着恐慌情绪，投资者纷纷抛售手中的股票，仿佛世界末日来临。然而，那些敢于在此时逆向而行、抄底茅台的投资者，却收获了丰厚的回报。随着时间推移，白酒行业逐渐走出阴霾，茅台凭借其强大的品牌力和市场地位，不仅恢复元气，股价更是一路飙升，创造了一个又一个的历史新高。那些在恐慌中错过抄底的投资者，只能望洋兴叹，懊悔不已。
2012 年，比亚迪在 A 股上市，彼时便因巴菲特的投资而备受关注。上市初期，比亚迪股价波动剧烈，深圳发生的电动汽车起火事件更是让其股价一路狂泻。然而，一些有远见的投资者看到了比亚迪在新能源领域的潜力，选择在股价下跌过程中逆势抄底。从 18 元开始，越跌越买，直至 14 元将所有资金投入。随后在 2015 年创业板大牛行情中，比亚迪股价被炒至 60 多元，这些投资者成功收获数倍回报。
后续在 2020 年新能源汽车行业爆发前夕，比亚迪股价再次迎来抄底窗口，52 元左右的价格成为又一批投资者的入场时机。随着电池技术的进步和市场需求增长，比亚迪凭借刀片电池等创新技术，股价一路飙升，再次验证了优质企业在行业低谷期的投资价值。
2020 年，新冠疫情突如其来，迅速在全球范围内蔓延，给世界经济带来了沉重打击，原油市场也未能幸免。作为全球原油定价重要基准的布伦特原油，价格走势陷入极度混乱。2020 年 4 月，随着疫情在全球持续发酵，原油需求大幅萎缩，而供给端却因产油国之间的博弈难以快速削减，库存积压严重。4 月 20 日，美国原油期货 WTI 5 月合约价格疯狂跳水，竟然跌入负数区间，最低触及 - 37.63 美元 / 桶，这一史无前例的现象让整个市场为之震惊。
作为国内石油行业的两大巨头，中石油（601857.SH）和中石化（600028.SH）不可避免地受到巨大冲击。在布伦特原油价格暴跌的背景下，4 月 21 日，中石油收于 4.51 元 / 股，每股下跌 0.04 元，跌幅 0.88%，H 股跌幅为 2.52%；中石化收于 4.54 元 / 股，每股下跌 0.07 元，跌幅 1.52%，H 股下跌 2.57% 。从更长期的视角看，疫情导致全球经济停摆，对石油的消费需求锐减，使得中石油和中石化的业绩预期大幅下降。中石油自 2007 年上市后，股价长期处于下行通道，在 2015 年股灾之后，其股价虽有波动，但整体仍在低位徘徊。到 2020 年，受疫情影响，其股价更是跌破了 2015 股灾后近十年的新低，一度逼近 2016 年 1 月 27 日创下的 6.60 元的低点。中石化的股价同样表现不佳，在疫情冲击下，也处于多年来的低位区间。
不过，危机之中往往孕育着机遇。部分深谙市场规律、善于逆向投资的投资者，此时却看到了中石油和中石化的潜在价值。尽管疫情导致短期需求崩塌，但石油作为全球最重要的基础能源之一，其长期需求不会消失。中石油和中石化在国内石油产业链中占据主导地位，拥有庞大且完善的勘探、开采、炼化及销售体系，品牌优势明显，具备强大的抗风险能力和行业复苏后的盈利弹性。这些投资者在股价低迷时果断出手，开始分批买入。随着全球疫情防控形势逐渐好转，经济逐步复苏，石油需求开始回升，国际油价也触底反弹。到 2025 年 9 月 12 日，中石油收盘报 8.69 元，相比 2020 年的低点涨幅显著；中石化收盘报 5.69 元，也摆脱了疫情期间的低迷状态。那些在疫情期间敢于抄底中石油和中石化的投资者，收获了可观的收益，再次验证了在极端市场环境下，冷静分析、逆向投资所蕴含的巨大潜力 。
2021 年初，国家开启了为期一年多的互联网行业反垄断调查和资本无序扩张整顿工作，腾讯作为互联网巨头首当其冲。游戏版号暂停发放、金融业务监管趋严等一系列政策重压之下，腾讯股价开启了漫长的下跌通道。从 2021 年 2 月的历史最高价 747 港元一路狂泻，到 2022 年 8 月，股价已下跌超过 60%，创出 288 港元的新低，众多投资者的信心被彻底击碎，纷纷忍痛抛售。
但素有中国 “巴菲特” 之称的段永平却反其道而行之。早在 2011 年，段永平就关注到腾讯，称其是不错的公司，只是一直没等到合适的价格。2018 年，因游戏版号停发，腾讯股价大跌，段永平首次出手买入，后续随着股价上涨未再操作。而在 2021 - 2022 年腾讯股价因反垄断等因素持续下跌期间，段永平连续 7 次分批加仓。2021 年 8 月 4 日，他发文称买了点腾讯 ADR，再跌再多买些，当日腾讯港股均价 437 港元；两周后，再次买入腾讯和阿里；12 月 17 日，在腾讯股价回落到此前买入价左右时，再度下单；2022 年 1 月 15 日，碰上腾讯回购仍坚持买入；3 月 1 日、3 月 15 日、4 月 22 日，又分别在不同价位加仓。
事实证明，段永平的抄底决策极具前瞻性。腾讯凭借强大的业务韧性和多元化的业务布局，逐渐走出困境。其游戏业务在国内版号恢复发放后，多款新游表现亮眼，海外游戏市场拓展也成效显著；广告业务受益于技术优化和场景拓展，实现稳步增长；金融科技等业务也在合规框架内持续创新。到 2025 年，腾讯二季度财报显示，上半年实现营收 3645.26 亿元，同比增长 14%；非国际财务报告准则净利润达 1243.81 亿元，同比增长 16%，股价也在强劲业绩支撑下持续攀升，9 月 12 日收盘报 643.5 港元，再创年内新高。那些在反垄断恐慌中抛售腾讯股票的投资者，错失了后续巨大的上涨空间。
在大洋彼岸的美股市场，英伟达也曾经历过类似的惊魂时刻。2025 年 1 月 27 日，中国 AI 公司 DeepSeek 宣称以 GPT - 4 十分之一的成本训练出同等性能模型，这一消息如平地惊雷，引发市场对 AI 算力需求的恐慌性担忧，英伟达股价单日暴跌 17%，市值蒸发 5900 亿美元。
然而，市场的恐慌往往是过度的。深入分析会发现，多模态模型、实时推理等潜在需求正不断涌现，推动着算力市场的长期增长。英伟达凭借其在 GPU 领域深厚的技术积累和庞大的生态系统，拥有着难以撼动的竞争优势。短短一个月内，英伟达股价强势反弹，收复失地。那些在暴跌中敢于抄底的投资者，抓住了这一难得的机遇，斩获了巨额收益。
回顾这些不同时期的重大事件，我们不难发现，历史上的大利空回调，往往是主力制造 “鬼故事”，吓出散户筹码的时机。当市场被恐慌情绪主导，股价大幅下跌时，表面上看是危机四伏，但实际上却隐藏着巨大的投资机遇。主力资金深知，在这种极端情况下，散户的心理防线最容易崩溃，他们会为了避免损失而匆忙抛售手中的股票。而主力则趁机吸纳廉价筹码，为未来的上涨布局。
以 2008 年的伊利为例，三聚氰胺事件引发全行业信任危机，散户纷纷割肉，主力却在低位悄然吸筹；2012 年茅台遭遇塑化剂与政策双重打击，市场恐慌蔓延，主力资金却暗中布局，等待行业回暖；2021-2022 年腾讯身陷反垄断漩涡，股价腰斩，主力同样利用市场恐慌收集筹码；即便是 2025 年英伟达因 DeepSeek 消息暴跌，主力也抓住机会吸纳优质筹码，待市场理性回归后推动股价反弹。
面对市场的风云变幻，投资者应如何避免再次错过抄底机会呢？首先，要深入研究公司的基本面。当重大利空事件发生时，不能仅仅因为恐慌而盲目抛售，而要冷静分析事件对公司长期竞争力的影响。例如，伊利的品牌韧性、茅台的品牌价值与市场地位、腾讯的多元化业务生态、英伟达的技术壁垒，以及中石油、中石化的资源垄断优势与全产业链布局，这些核心竞争力并不会因为短期的危机而消失。
其次，要克服恐惧和贪婪的人性弱点。从 2008 年到 2025 年的多个案例可见，恐惧往往让我们在市场底部错失良机，而贪婪则可能使我们在市场顶部陷入困境。学会在恐慌中保持理性，在贪婪中保持克制，是投资者必备的素养。
最后，要建立长期投资的理念。A 股市场短期波动难以预测，但从长期来看，优质企业的价值终将得到体现。像伊利、茅台、腾讯等企业，在不同时期经历危机后，都展现出了强大的韧性和成长潜力。只有坚定持有优质资产，才能在市场的起伏中收获长期稳定的回报。
A 股市场的历史告诉我们，危机与机遇总是并存。那些年我们错过的抄底机会，不应成为遗憾，而应成为我们成长的宝贵经验。在未来的投资道路上，让我们以史为鉴，保持理性，把握每一个可能的抄底机遇，在市场的浪潮中驶向财富的彼岸。
免责声明：本文仅为投资研究分析，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。